Unser Unternehmen
Risikoübernahme und Risikomanagement
Risikoübernahme (Underwriting) und Risikomanagement
Der Grundkern unseres Finanzierungsgarantiegeschäftes ist die vorsichtige Risikoübernahme von Transaktionen, bei denen ein Zahlungsausfall seitens des Emittenten als unwahrscheinlich, und der zu erwartender Verlust im Fall einer Zahlungsunfähigkeit als gering einzustufen ist. Aus diesem Grund liegt unser Schwerpunkt bei Kommunalobligationen, Infrastrukturfinanzierungen, forderungsbesicherten Wertpapieren und anderen strukturierten Transaktionen, die diesen Kriterien entsprechen.
Obligationen müssen mindestens als investment-grade Anlage bewertet sein, um für unsere Garantie in Erwägung gezogen zu werden. Alle unsere Transaktionen werden so strukturiert, dass sie den von uns geforderten finanziellen und rechtlichen Schutz bieten. Jedes neue Risiko wird von uns hinsichtlich Laufzeit und Diversifizierung auf das allgemeine Portfolio der FSA abgestimmt. Wir vermeiden eine mögliche Konzentration innerhalb des Portfolios durch Beschränkungen nach Emittent, Sektor sowie unter geographischen Gesichtspunkten. Darüberhinaus müssen Transaktionen zu den von uns erstrebten Zielen der Kapitalrendite beitragen.
Emissionen werden von uns an vertragliche Vereinbarungen gebunden, die uns mit einer Anzahl von Rechten und Rechtsmitteln versehen, falls Finanzierungsprobleme oder Kreditverschlechterungen von Emittenten oder Servicer eintreten. Experten für Risikomanagement in unseren spezialisierten Aufsichtsabteilungen verfolgen jede von FSA versicherte Transaktion von ihrer Durchführung bis zu ihrer Fälligkeit. Da wir regelmäßig die Ergebnisberichte erhalten und analysieren, können wir frühzeitig negative Trends erkennen, die Emittenten darüber in Kenntnis setzen und mit ihnen zusammenarbeiten bevor ernsthafte Schwierigkeiten auftreten.
Unsere Aufsichtsabteilungen kontrollieren auch insgesamt die Qualität und Diversität des versicherten Portfolios und erteilen unseren Kreditbesicherungsteams wertvolle Hinweise bezüglich Trends der Kreditverläufe und Servicepraktiken.
Internationale Überlegungen
Unsere Aktivitäten auf den internationalen Märkten konzentrieren sich hauptsächlich auf Europa, Australien, Mexiko und Japan. Unsere Tätigkeit erstreckt sich auch auf eine kleine Anzahl anderer Industrieländer in Asien und auf dem amerikanischen Kontinent. Wir betreten neue Märkte nur nach einer eingehenden Analyse der Volkswirtschaft und der sozialen und politischen Faktoren. Eine der wichtigsten Voraussetzungen ist, dass das Bonitätsrating der Kredite des Landes sowohl in der Fremdwährung als auch in der eigenen Währung als investment-grade bewertet ist, oder, dass für bestimmte Transaktionen mit in der Zukunft liegendem Kapitalfluss die Zahlungspflichtigen sich in Ländern befinden, die diese Normen erfüllen. Sind die Währungen dieser Zahlungsquellen und der versicherten Obligationen unterschiedlich, dann muss das Währungsrisiko durch einen Währungs-Swap auf geeignete Parteien übertragen werden. Bei der Bestimmung unseres Schutzes gegen den am wahrscheinlichsten eintretenden Schaden bilden wir außerdem ein Kreditpolster, indem wir eine größere Volatilität annehmen als die historischen Daten abbilden und zukünftige Leistungen der Anlagen konservativ einschätzen.